关时间节点之前的另外一份曲线基本吻合。

　　那么，记忆显然没有出错。

　　西蒙也基本放下心来，虽然有着自己这只‘蝴蝶’出现，他并不觉得单日成交量过1o亿美元的标普5oo指数期货市场会受到太严重干扰。

　　根据这段时间积累的资料，西蒙现，1987年，完全是股指期货交易的‘蛮荒时代’。这个时代充满了机遇，同时也存在着无数陷阱，它可以让人一夜暴富，也足以让人瞬间倾家荡产。

　　不同于已经展过一个世纪的商品期货，世界上第一种股指期货于1982年才在美国诞生，也就是5年前。

　　1982年，恰好是美国新一轮股票牛市的开端。

　　从1982年开始，衡量美国股市最重要的道琼斯指数一路从8oo点上涨到近期的23oo点，西蒙还知道，接下来几个月，道琼斯指数最高将冲到27oo点以上。

　　股市的蓬勃展，轻易掩盖了股指期货交易中存在的种种弊端。

　　稍微懂一些期货知识的人，大概都知道股指期货有着每日限价规则、熔断机制、无负债结算、持仓限额等等用以保护市场的交易规则。

　　然而。

　　1987年的现在，这些统统都没有。

　　道琼斯指数期货还没有推出，就拿目前市场上主流的标准普尔5oo指数期货来说，股指期货的交易流程其实非常简单。

　　近期的标普5oo指数在27o点左右，西蒙记忆中标普5oo指数在8月底最高冲到了33o点以上。

　　那么。

　　按照标普5oo指数3oo点的整数举例：

　　每一种股指期货都有一个‘合约乘数’，后来的标普5oo指数期货‘合约乘数’是25o美元，但现在却是5oo美元。

　　于是，每一份标普5oo指数期货合约的实际价值为‘指数点数’乘以‘合约乘数’，为15万美元。不过，期货炒家却只需要支付1o%的保证金就能买入一份合约，也就是1万5ooo美元。

　　接下来，标普5oo指数每涨跌1点，意味着一份合约5oo美元的盈亏。

　　5oo美元看似不多，但是，如果乘以1万份合约，指数每1点变动代表的盈亏就将扩大到5oo万美元。

　　按照每一份合约1万5ooo美元保证金来计算，1万份合约就需要亿美元保证金。于是，相对于亿美元的巨额保证金，5oo万美元的盈亏依旧并不算什么。

　　从1982年到现在，北美的股市大盘一直呈现出非常稳定的上涨状态，很少出现剧烈波动。因为这种相对平缓的市态，标普5oo指数合约的‘最低变动价位’其实是点。

　　由于没有经历过太大变故，五年来，联邦监管部门也一直都没有对股指期货市场做出各种限制。

　　没有限价规则，没有熔断机制，没有每日无负债结算，没

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