当一个人的思维进入到自认为的正确方向后，总会帮自己找到无数的理由来说服自己。
乔治.金语落，赵江川强忍着笑反问道。
“乔治，泰国的经济增长来自于什么？”
泰国，包括东南亚在内的大部分国家，其经济出现腾飞的契机，都在于其人工的低廉和原材料的便宜。
在这个背景下，大量的外资开始进入这些国家。
其中以日本财团的资本进入量最大。
日本是发达国家。
这意味着日本本土不管是人工还是材料价值都极其昂贵。
为了节约成本，大规模的日本企业迁移到了这些东南亚国家。
在此根本上，才促进了泰国十几年的经济快速飞跃。
乔治.金经济科班毕业，又有着多年的金融行业研究。
他自然知道这一切。
不过，他依然无法弄懂赵江川会看破泰国地产崩盘的逻辑。
乔治.金疑惑道。
“泰国的经济增长主要是来自于外资注入，但这跟泰国地产业崩盘有什么关系。
大量的资本注入，泰国经济得到了充足的发展，人均收入提高，泰国房地产应该继续上升才对。
明显是上升趋势啊。”
“乔治，你是的没错，但这个世上有永远不会转变的趋势么？”
这一回，乔治.金懂了。
尽管这句话和物极必反其实意思相差不大。
在赵江川的解释下，乔治.金皱眉道。
“我明白你的意思，不过按照当时泰国的地产业走势，完全没有调转向下的迹象，你是怎么预料到它会突然崩盘的？”
我是挂逼我当然知道。
赵江川很想知道他这么说的话乔治.金会有什么反应。
不过可惜，这种事那是谁都不能告诉。
为了满足乔治.金的求知欲，为了收付一个很有价值的苦力，赵江川不得不用他掌握的东西继续忽悠。
“乔治，难道你还不明白么？不是我预测泰国地产业会崩盘，是泰国政府希望他崩盘。”
“嗡…”的一下。
乔治.金的脑子突然炸了。
他好像有点明白赵江川说的什么意思了。
赵江川没做停留，在乔治.金目瞪口呆中，他继续侃侃而谈。
“乔治，难道你没注意到，近几年泰国经济发展过热，为了降温，泰国央行将借贷利率上调到了百分之八以上。
在基准利率上，各大商业银行对外的利率达到了百分之十二。
目的我想你也明白，是为了抑制资本的过渡投机，希望用高昂的成本来限制资本流入股市和地产。
但是泰国央行忽略了一点，当利差扩大时，就会吸引到大量的套利资金。
那些资金从海外拆借资本到泰国放贷获利。
它在根本上会加剧泰铢的流通总值。
我想，你明白我为什么会看空泰国的房地产了吧。”
乔治.金当然明白了。
如果他现在都还不明的话，赵江川也不会将他提拔为渣打全球执行总裁，更不会浪费口舌说这么多废话。
问题，出在货币上。
泰铢的流通总值扩大，意味着泰铢的超发。
在金本位时，货币发行是依照黄金储备来发行的。
但在信誉本位下，货币的发行完全是建立在一国的经济、政治、科技以及外汇储备等综合因素上。
泰国的综合水平，还不足以支撑起目前的泰铢流通总量。
当泰国的出口创汇能力跟不上泰铢的发行量时，矛盾就会被无限放大。
泰国执行的是固定汇率制。
当资本从泰国流出时，泰国央行就会承担着巨大的压力。
而且这个压力会越滚越大。
泰铢的流通量在扩大。
按照供需关系，当泰铢发行量扩大时泰铢理当贬值。
但固定汇率却锁死了泰铢的贬值可能。
这就会导致泰国央行手里的外汇储备入不敷出。
要想解决这个问题。
唯一的办法就是收缩货币投放量。
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